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15 de Octubre, 2014

Macarena Navarrete habla de las inversiones extranjeras en Chile

Los capitales extranjeros se siguen consolidando, por lejos, como los principales compradores de empresas en el mercado local, una tendencia que ya se ve por casi dos años y que confirma el fuerte desinterés de los actores chilenos de tomar este tipo de oportunidades en el país.



Con la reciente compra de CGE por parte de los españoles de Gas Natural Fenosa -en una operación que bordeará los US$ 3.300 millones-, los capitales extranjeros acumulan adquisiciones de firmas locales a través de la bolsa por al menos US$ 14.705 millones desde el inicio de 2013. Entre las transacciones más importantes se destaca, por ejemplo, la adquisición del 72,6% de la propiedad de CFR Pharmaceuticals por parte de la estadounidense Abbott Laboratories, que implicó el desembolso de US$ 3.346 millones (ver infografía).



Tomando el registro de las fusiones y adquisiciones en la bolsa local, una de las pocas operaciones del año liderada por capitales chilenos fue la compra del 50,1% de las acciones del Banco Internacional por parte de ILC, el brazo financiero de la Cámara Chilena de la Construcción. Se calcula que la operación sea de aproximadamente US$ 111 millones.



¿Qué ven los extranjeros?



El fuerte apetito de los capitales foráneos por las empresas que operan en Chile se debe a diversos factores, explica Macarena Navarrete, socia líder de consultoría en transacciones de EY (ex Ernst & Young).



Uno de ellos, señala la experta, es que para los inversionistas extranjeros -particularmente los provenientes de países desarrollados- la carga tributaria que tendrá Chile (que en 2018 terminará con una tasa de impuesto corporativo de 27%) aún es conveniente. "En Estados Unidos y en varios países de Europa las tasas aún se mantienen en torno a 35%", indica. Sin embargo, contrapone, para los actores locales la reforma tributaria ha sido un factor de incertidumbre que los ha hecho ser más analíticos en sus decisiones.



Otro elemento, dice Navarrete, es el respaldo que tienen las compañías internacionales provenientes de mercados desarrollados ante la recuperación económica de Estados Unidos y el repunte, en menor medida, de Europa.



La analista indica, además, que ha influido el aumento en el deseo de los empresarios chilenos por vender. "Es normal que cuando pasa un período extenso de bonanza y se vive ahora un contexto de desaceleración económica e incertidumbre respecto al impacto de ciertas reformas en el mercado, los actores locales reevalúen las condiciones de sus compañías y analicen la oportunidad de desprenderse de ciertos activos", explica.

Reforma Tributaria

Fuente: El Mercurio