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7 de Enero, 2015

EY: Extranjeros lideran compras de empresas en Chile: sumaron US$ 30 mil millones en 2014

La actividad de fusiones y adquisiciones en el mercado chileno tuvo un desempeño extraordinario en 2014, alcanzando un récord en montos que llegó hasta los US$ 30.315 millones. La cifra, que casi iguala los registros del inmenso mercado brasileño, es 240% más alta que el monto del ejercicio anterior.
Las razones de este inédito impulso se deben principalmente a un fenómeno que durante los últimos meses se ha transformado en tendencia: la compra de empresas chilenas por parte de actores extranjeros. Los datos, aportados por EY (ex Ernst & Young), revelan que de la cifra total de fusiones y adquisiciones (M&A, en su nomenclatura inglesa) en Chile, aproximadamente unos US$ 21 mil millones corresponden a operaciones que se materializaron en la bolsa local y que, de nuevo, tuvieron como protagonistas a actores internacionales.
Como ejemplo, destacan el aumento de capital de Enersis por más de US$ 6 mil millones; la compra de CGE por parte de Gas Natural Fenosa por US$ 3.300 millones; la adquisición de CFR (Recalcine) en US$ 2.900 millones por Abbott Laboratories; o la entrada de los estadounidense de Prudential a AFP Habitat, en una operación que se estima en US$ 530 millones.
Rodolfo Esquivel, socio de consultoría en transacciones de EY, señala que la cifra de Chile -que incluye operaciones anunciadas y materializadas en el año- se ve fortalecida porque los inversionistas extranjeros están capturando las oportunidades que ofrece el mercado local, que vive un escenario en el cual los empresarios domésticos están con disposición a vender sus activos debido al clima de incertidumbre que generó la discusión por la reforma tributaria.
Si se descuentan las grandes operaciones en la bolsa, la actividad de M&A en Chile estaría en torno a los US$ 9 mil millones, un nivel en línea con los registros expuestos desde el año 2006 (ver infografía en B 1). "Sin los grandes negocios que se concretaron en el mercado bursátil, la tendencia en el mercado local sería muy similar a la de 2013", agrega.
En el plano regional, Perú también reveló un salto importante en los montos de fusiones y adquisiciones, explica Esquivel, ya que en 2014 llegó a los US$ 12.746 millones. Este monto es bastante superior a los US$ 2.038 millones que se observaron en 2013.
"En Perú también ocurre que los inversionistas extranjeros están capturando las últimas oportunidades que ofrece ese mercado para adquirir activos relevantes, especialmente en la minería", indica Esquivel.
Las compañías internacionales, particularmente las provenientes de países desarrollados, han adquirido una postura más abierta a adquirir activos en mercados emergentes, debido a la recuperación de la economía en los países avanzados que, además, les provee de condiciones de financiamiento más favorables.

Proyección
Esquivel proyecta que para 2015 la actividad de M&A podría continuar en niveles sobre el promedio.
"Deberíamos ver rendimientos muy altos, porque cuando la economía está en ciclo de desaceleración y cuando hay industrias con presiones, como la minería, algunas empresas deciden vender sus activos prescindibles", señala el experto.

Fuentes: El Mercurio
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