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17 de Febrero, 2015

Rodolfo Esquivel: "Aumento en inversión extranjera está influenciada por actividad en M&A"

Los niveles de Inversión Extranjera Directa (IED) en el país siguen dinámicos y ya completan cuatro ejercicios consecutivos con cifras anuales superiores a los US$ 20 mil millones.
Según datos del Banco Central, los flujos de capitales foráneos materializados en Chile durante 2014 llegaron a los US$ 23.302 millones, 15% mayores a los registrados el año anterior.
En el desglose de la cifra se desprende que US$ 10.792 millones provienen de participaciones en el capital, término que agrupa en gran medida las fusiones y adquisiciones generadas por multinacionales extranjeras que compraron empresas locales. Otros US$ 6.720 millones corresponden a utilidades reinvertidas y los restantes US$ $5.790 millones a instrumentos de deuda.
"Los datos están influenciados mayoritariamente por la actividad de M&A (sigla en inglés que se refiere a las fusiones y adquisiciones) que apreciamos durante 2014, año que podemos considerar como récord dado el alto interés de inversionistas extranjeros por adquirir activos estratégicos y que hasta ese momento aún se encontraban en manos de privados y dispuestos para ser vendidos", explica Rodolfo Esquivel, socio de consultoría en transacciones de EY (ex Ernst & Young).
Las principales operaciones de este tipo en 2014 fueron la compra de la farmacéutica CFR por parte de los estadounidenses de Abbott Laboratories (en US$ 3.346 millones) y la adquisición de la compañía eléctrica CGE a manos de los españoles de Gas Natural Fenosa, con un desembolso de US$ 3.300 millones.
Según Esquivel, las operaciones de fusiones y adquisiciones vistas el año pasado (ver infografía) justifican "casi el 50% del flujo de capitales extranjeros que ingresaron a Chile durante el mencionado período".
El vicepresidente ejecutivo del Comité de Inversiones Extranjeras (CIE), Jorge Pizarro Cristi, agrega que "los inversionistas foráneos siguen encontrando oportunidades de negocios atractivas en el país. Más allá de la coyuntura económica, y de todo el ruido ambiente que tuvimos durante el año pasado, la visión a largo plazo que tienen las compañías extranjeras y su confianza en el desarrollo del país se ven reflejadas en esta cifra, así como en las calificaciones y rankings a nivel internacional".
Por lo mismo, Pizarro Cristi es optimista para el desempeño de los flujos foráneos en 2015. "Aunque es temprano para sacar conclusiones o aventurar alguna proyección, esperamos un buen año para la IED. Las perspectivas son, sin duda, muy buenas", dice.

El contexto

Hay dos elementos a considerar en las cifras nacionales. Primero, que los positivos resultados en Chile contrastan con el contexto regional, ya que los flujos de IED hacia Latinoamérica y el Caribe tuvieron una baja de 19%, y a nivel global un retroceso de 8%, según proyecciones de la UNCTAD dadas a conocer en las últimas semanas.
Lo segundo es que las cifras de IED en el país siguen fuertes pese a que la dramática baja en el precio del cobre que ha impactado negativamente las perspectivas del sector minero, la principal industria receptora de inversión extranjera en Chile.
Sobre el rol de la IED en la minería, Pizarro señala que "seguirá siendo un sector relevante tanto en nuestra matriz exportadora, como en lo que se refiere a inversión extranjera. No obstante eso, y en un contexto en que los precios de los commodities han descendido de manera notoria después del superciclo exhibido durante 2011 y 2012, hay otras áreas donde hemos tenido un dinamismo importante".
El representante del CIE dice que uno de los focos de la entidad que dirige es diversificar sectorialmente la inversión extranjera que ingresa a Chile, "de modo de minimizar nuestra vulnerabilidad ante los ciclos de precios de las materias primas y de otros shocks externos".
Pizarro cree que es importante destacar el crecimiento sostenido que ha evidenciado el sector energético durante el año pasado, "donde pasamos de 28 proyectos en construcción a 48 en solo siete meses, con gran participación de inversionistas extranjeros. Asimismo, áreas como la industria y especialmente los servicios han seguido creciendo de manera significativa".

Fuente: El Mercurio