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4 de Octubre, 2017

El complejo proceso de integración en M&A

Fuente: Diario Estrategia

Se ha hecho cada vez más evidente para las empresas que han “sobrevivido exitosamente” un proceso de integración post-compra el inmenso valor que trae una clara estrategia y un sólido plan de ejecución de la integración. Es crítico realizar un buen análisis sobre cómo debe llevarse a cabo la integración y no hay que perder de vista los objetivos que motivaron la compra y, además, éstos deben respetarse a la hora de implementar la integración.

El diseño del plan de ejecución debe ser integral, y abordar aspectos como la estrategia comercial, recursos humanos, captura de sinergias, impactos tributarios, reducción de costos, modelo operativo, y tecnología, entre otros.

El proceso de integración se comienza a gestar durante los procesos pre-compra, en particular los due diligence pueden ser utilizados como una herramienta para ir anticipando los temas que resultarán clave a la hora de diseñar una integración exitosa. En paralelo con los due diligence, y en base a la información que éstos van generando, ya se puede empezar a idear la estrategia adecuada. Dependiendo de las características particulares de “lo comprado” se puede decidir integrar fusionando legalmente o, por el contrario, definir si debe mantenerse como vehículo legal independiente y sólo deban homologarse algunos sistemas de gestión y de reporte. Lo esencial es identificar cómo se genera mayor valor en la adquisición para luego obtener dicho valor en una ejecución fluida y ceñida a los objetivos.

Desde un punto de vista tributario, esta estrategia consiste en conocer la empresa adquirida y si esta cuenta con atributos fiscales (como la pérdida tributaria o créditos fiscales acumulados de IVA); comprender los riesgos tributarios históricos y cómo éstos se pueden gestionar operativamente; generar los planes de acción correctivos hacia el futuro como la creación de procedimientos que se adecuen a los cambios normativos; comprender si las políticas de precios entre empresas relacionadas son adecuadas o si debiesen ser modificados; y así un sinnúmero de acciones que permitirían afinar una estrategia adecuada para la transacción.

En resumen, lo importante es contar con una radiografía de cada compañía o del grupo empresarial, ya que es vital para establecer una estrategia efectiva de implementación.

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10 de Julio, 2017

Javiera Contreras, socia líder de Tas, habla expone sobre los desafíos que vienen para el próximo gobierno

Fuente: El Mercurio

A poco más de una semana de las primarias ya se empieza a despejar el panorama sobre las elecciones del próximo gobierno, que deberá dirigir al país hoy marcado por su débil crecimiento económico. Laura Rossetti, María Javiera Contreras y Alejandra Mustakis comparten las expectativas que tienen sobre el nuevo período presidencial.

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20 de Septiembre, 2016

EY: Por primera vez, la optimización de capital es el principal riesgo para la minería

Fuente: El Mercurio

Un giro radical ha ocurrido en lo que se refiere a los principales riesgos que hoy enfrenta la minería en comparación con 2008, cuando fue el peak del superciclo del cobre. Mientras en la actualidad el principal desafío es la optimización de capital, en ese entonces esto no figuraba ni siquiera dentro de los diez primeros. En cambio, el principal temor era la escasez de trabajadores calificados.

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18 de Agosto, 2016

Cómo la industria minera enfrenta la debilidad del precio del cobre en Chile

Fuente: Diario Pulso

Respecto a lo que viene, las proyecciones apuntan a retomar niveles de US$3 por libra de cobre en 2018-2019, debido a que en ese momento se acabaría la sobreoferta de cobre, explica Javiera Contreras, socia líder de la Industria Minera de EY, quien agrega que el período de debilidad económica a nivel mundial ha golpeado a la economía chilena y a las mineras.

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6 de Junio, 2016

Valor de las transacciones de fusiones y adquisiciones mineras cae 45% en un año

Fuente: Diario El Mercurio

La caída en el precio del cobre y el momento de ajuste que vive la industria minera también se han visto reflejados en los negocios del sector. El número de fusiones y adquisiciones (M&A) mineras llegó a 72 durante el primer trimestre de este año, lo que implicó una caída de 17% respecto al mismo periodo de 2015. Asimismo, el valor de estas transacciones sufrió una baja de 45%, y fue de solo US$ 3,3 mil millones, según el estudio "Desinversiones: extrayendo el valor oculto", realizado por EY (ex Ernst & Young).

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26 de Febrero, 2016

Balance y perspectivas para la minería: Un camino con barreras por sortear

Fuente: Revista Minería Chilena

María Javiera Contreras, de EY, sugiere que “debemos prepararnos para dos años de inestabilidad y precios bajos. Dados los últimos movimientos del precio, nuestras proyecciones para el corto plazo se ajustaron levemente con un promedio de US$2,2 por libra y de US$2,3 por libra para 2016 y 2017 respectivamente”. Según la ejecutiva, las estimaciones más pesimistas rondan los US$2,10/lb, mientras las más optimistas se ubican en US$3,00/lb, y que la media en que más analistas coinciden es alrededor de US$2,5/lb. “En todo caso, en el largo plazo sí hay cierto consenso en que el precio de equilibrio estará en torno a los US$3 por libra”, añade.

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10 de Diciembre, 2015

Deuda de las mineras sube fuerte: pasivos del rubro duplican Ebitda en los últimos cuatro años

Fuente: El Mercurio

El sector enfrenta un período sumamente difícil, con precios del cobre, hierro, carbón, acero y aluminio a la baja. A esto se suman costos de producción altos y estrategias de financiamiento e inversión implementadas en el pasado que hoy afectan a varias empresas. "Es así como aquellas que invirtieron significativamente en el pasado, basado en proyecciones muy por encima de los factores actuales, están hoy cuestionando la viabilidad de los proyectos y la sostenibilidad del balance", asegura la ejecutiva.

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9 de Noviembre, 2015

La hora de los "ex mineros"

Fuente: Diario Financiero

"Es interesantes que entren capitales frescos que provengan de inversionistas que históricamente no han tenido una gran participación en la industria, tales como fondos de inversión privada, fondos soberanos, así como empresas enfocadas en obtener streaming y royalties", dice María Javiera Contreras de EY.

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5 de Noviembre, 2015

La minería a nivel mundial: Hacia una nueva estrategia de crecimiento

Fuente: Boletín Minero

La volatilidad de los precios del metal rojo y su menor demanda a nivel global ha gatillado en una menor presentación de proyectos mineros, y con ello la generación de una mayor inestabilidad en el valor del cobre. Panorama nada de favorable para las compañías de exploración minera ya que según Javiera Contreras, líder de la Industria Minera de EY (ex Ernst & Young), la naturaleza especulativa de sus operaciones y la alta varianza de sus potenciales flujos, han deteriorado en gran medida a esta industria.

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18 de Agosto, 2015

Proyecciones en un entorno de volatilidad e incertidumbre

Fuente: Revista Minería Chilena

La socia líder de Industria Minera de EY (ex Ernst & Young), María Javiera Contreras afirma que “la reducción de costos, la eficiencia en el uso de los recursos o el foco en la productividad son elementos que dependen de las mineras. Proveer de un ambiente propicio a la inversión, con una matriz energética de cara a los futuros requerimientos de la industria, estabilidad jurídica para los inversionistas, fiscalizaciones efectivas y con reglas claras, son aspectos que apoyan a la industria y que son responsabilidad del Gobierno y de todos nosotros”.

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